特力A股价回落，主营珠宝转型，员工薪酬升至29万

夜色刚刚落下，交易大厅的屏幕还亮着，特力A股价一栏上那串数字在微光中闪烁——17.54元。有人习惯性低头看一眼，仿佛能看到多年前的走势在屏幕背后游走，一如2015年夏天那场疯涨时的躁动。那些老股民的记忆里，特力A曾是猎艳无数的“妖王”，从6块多一路飙升到74块，涨幅742%，谁见了都得感叹：你见过妖股么？

如果你在那一年买了特力A，银行柜台都会给你发糖。只是，多年以后，这糖怕是要自己买了——股价只剩下高点的四分之一。也许你会问，如果我是那个当初满仓妖王的人，如今该怎么面对这些波动？是庆幸曾经踩中运气，还是感慨“妖王也会老”？

深圳市特力(集团)股份有限公司，大号000025，A股的“老面孔”。深圳国资委是后台，主营有三块：珠宝第三方服务、商业综合体运营和物业租赁。但要说主菜，还是珠宝，每年营业收入里有八成多都靠它。公司2020年到2024年营业收入，从4.24亿涨到26.14亿，确实是翻天大变。净利润却没有一路水涨船高，只有0.6亿到最高1.39亿，偶有回落，曲线弯弯绕绕，比当年妖王股价还迷人。

你要是翻业绩表，会发现2023年之后特力A有点像中年危机——把汽车贸易和检测业务剥离了，转身瞄准珠宝运营。珠宝这一块2022年4.21亿，2023年15.24亿，2024年23.21亿，摸爬滚打全力冲业绩。但珠宝运营这个行当，毛利率低，忙了一年多，真正的肥肉还在物业租赁里。商业综合体和物业租赁就像股市里的温柔乡，一手收钱，一手稳稳发利润，珠宝，更多是一场穿金戴银的辩证剧。

到今年夏天，公司总资产27.25亿，净资产19.36亿，资产负债率28.96%，市值75.6亿，看起来一切安然无恙。资不抵债是别人家的事，特力A至少在数字上是稳的。但A股妖王从来不靠数字谈恋爱，涨跌常在意念之间。

有趣的是，员工人数和平均薪酬也跟着业务变动跳舞。2024年底，员工只剩160人，人少钱多，平均薪酬暴增至29万。2023年有一次大跳水，竟然拉高到46.68万——不是福利爆棚，而是剥离汽车业务后，辞退福利摊在脸上，分母一减平均值就跳高了。多么朴素的数学之美。

如果按深圳最新的工资数据，非私营单位年均17万，私营9万多，特力A员工今年能领29万，对比派头十足。其实也不用太羡慕，平均值常常骗人，正如股市里的人均收益——有人一夜暴富，有人一夜归零，抹平后人人皆大户。

说到妖王的宿命，有点像是珠宝的真真假假。2015年那一场史诗级上涨，背景就是“牛市破灭”，硬生生让特力A站在风暴眼里。后来的故事，每一只鸡都变成了凤凰，每一只凤凰都掉了几根羽毛。市场永远喜欢新的妖股，旧的妖王只能靠公众号老照片和股吧冷笑话续命。

在股市里，“妖股”这个词听起来热血，其实往往依赖题材催化剂、市场游资、想象力和一部分玄学。业绩好未必股价飞，业绩差也可能讲故事。专业人士有时候也只能顺手做个“妖王缅怀祭”，等着下一次牛市，是否还能有一只炸天妖股飞起来。现实是，珠宝毛利略低，物业租赁撑起公司底线，股价在资本想象和基本面之间摆摆手，做做空中舞蹈。

有句话同样适用于股市，“不经历几次暴涨暴跌，你都不好意思说自己看懂了特力A”。这些年来，特力A像一个拿珠宝做生意却始终舍不得卖掉老房子的中年老板，既想搏一把，也不敢全力押注新故事。员工少了，工资多了，主营业务换脸，股价却不再妖艳。可以说，专业和资本之间永远隔着一堵不透明的玻璃——你能看到公司转型，也能看到那堵墙后的暗影。

当然，所有证据都提醒你，股市的“妖王”只是阶段性头衔，终究有一天要退下舞台。特力A的故事是市值和主营业务的轮回史，也是市场情绪与专业现实的交错带。股价不是业绩的函数，业绩不是故事的剧本，故事也不是投资的凭证——谁都可以是妖王，但谁都不能保证一直是。

作为旁观者，我有时也会琢磨，资本市场最神奇的是：数据实现了增长，股价却未必有起色，员工的平均年薪超过了深圳平均，上市公司本身却挣扎在转型路上。这中间的落差，究竟是“专业的无奈”，还是“市场的讽刺”？每一次妖股的诞生和熄灭，背后都是大批中小投资者情绪的潮汐起伏。

最后，如果下一个十年，特力A还能再做一次“妖王”，你会选哪个赛道？是押注新故事还是守住老本金？对于公司来说，珠宝业务还会是明天的黄金屋吗？物业租赁能否可持续为公司续命？或者说，在业绩与故事的十字路口，资本市场究竟更偏爱哪条路？你觉得，当前的“妖王”，还能再归来吗？

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