历史重演！鲍威尔隔空喊话，特朗普怒斥“不过瘾”

美联储降息25个基点，特朗普却怒斥“不过瘾”！ 这场围绕央行独立性的战争，正把美元霸权推向悬崖边缘。

美联储主席鲍威尔宣布降息25个基点，将利率调至4.00%-4.25%区间。 这场市场期待已久的降息，却以11比1的投票结果勉强通过，唯一反对票来自特朗普刚刚安插进美联储的亲信斯蒂芬·米兰，他要求降息50个基点。 鲍威尔在发布会上坚称决策“只基于数据”，所有人都明白，这场降息早已超越了单纯的经济考量。

特朗普随即在社交媒体表达强烈不满，认为4%的利率仍比合理水平高出至少300个基点。 他直言这是鲍威尔在“强硬反对自己的政策”，甚至威胁要撤换美联储主席。 这种公开施压自今年1月特朗普重返白宫后已成常态，他多次侮辱鲍威尔是“蠢货”，称美联储为“最大敌人”。

美国经济数据揭示了降息背后的两难处境。8月份非农就业人数仅增加2.2万，失业率升至4.3%，创2021年以来新高。 劳工部修正数据显示2024年4月至2025年3月实际新增就业比最初统计少91.1万个岗位。通胀率仍维持在2.9%的高位，远高于美联储2%的目标。

特朗普的干预手段从舆论攻击升级到制度层面。 8月25日，他以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由，宣布解雇美联储理事丽莎·库克，开创了美国总统罢免在任美联储理事的先例。

尽管联邦上诉法院随后裁定解雇无效，特朗普已通过任命斯蒂芬·米兰进入美联储理事会，米兰仍同时保留白宫经济顾问委员会主席职务。 这种人事安排打破了美联储长期以来的政治中立传统。

历史总是惊人相似。1971年尼克松总统施压美联储主席伯恩斯实施宽松货币政策，虽然短期内刺激经济增长并助其连任，却导致1973-1974年通胀率飙升至8.8%-12.3%，引起了长达十年的“大滞胀”危机。 当前特朗普的施压模式与尼克松时期如出一辙，干预方式从幕后走向台前。

美国联邦政府债务规模已突破37万亿美元，每年利息支出高达1.2万亿美元，甚至超过了国防预算。特朗普希望通过降息减轻债务压力，鲍威尔明确指出关税政策正在“推高商品价格”，这与降息目标形成冲突。

全球市场对此反应强烈。 10年期美债收益率飙升至4.66%，美元指数跌破92创三年新低。全球央行黄金储备占比21世纪来首次超过美债，各国对美元资产的信任正在动摇。 东盟国家扩大本币结算，巴西将人民币储备占比提升至15%，去美元化趋势加速蔓延。

美联储内部矛盾日益公开化。 特朗普任命的两位理事沃勒和鲍曼在7月会议上曾投票支持降息，新入职的米兰更在首次投票中就与主席鲍威尔对立。这种内部分化让市场担忧美联储的决策是否还能保持技术中立。

法律战线同样硝烟弥漫。 库克被解雇案最终诉至联邦上诉法院，法官援引1935年判例维护了独立机构官员的任期保护。 特朗普并未罢休，继续通过社交媒体发动舆论攻势，称库克“必须辞职现在！ ！ ”这场法律战被视为美联储独立性保卫战的关键战役。

杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔坦言“就业下行风险上升”，需要调整政策立场。 三个月后降息落地，25个基点的幅度既未满足白宫要求，也未能完全对冲经济下行风险。分析人士指出，这是美联储在政治压力与经济理性间的艰难平衡。美联储的独立性正遭受前所未有的挑战。 这场较量的结果将决定未来几十年全球货币格局的走向。